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奇顺投资:2020-6-10各品种大行情走势预测
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发布时间:
2020-06-14 19:58
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  铁矿石为首的金属板块在港股市场大爆发,铁货暴涨68.06%,中国铁钛、五矿资源、西伯利亚矿业涨超10%。近日188名工人检测新冠肺炎呈阳性后,巴西的一家劳动法院下令淡水河谷的Itabira矿区停产。这将一直持续到法院下达最终判决或淡水河谷满足劳动监察人员对其的防控要求为止。淡水河谷发声明表示,停产或令巴西市场矿产供应短缺,但公司维持年度产量指引不变,2020 年一季度矿区产量为 600.70 万吨,季同比下滑35.4%。Itabira关停加剧了供应担忧,巴西新冠确诊病例激增或将进一步影响其他矿山的担忧也不断增加。当前,拉美成为全球新冠疫情的新“震中”,铁矿石粉矿的年度指导产量不变,这一指导产量已考虑到受新冠疫情影响可能导致减产的1500万吨,因此目前没必要调整。2019 年底,淡水河谷制定的2020 年铁矿石粉矿的指导产为3.4 亿吨至 3.55 亿吨,今年4月,下调至3.1亿吨至3.3亿吨之间。伊塔比拉综合矿区暂停作业期间,由于该矿区为图巴朗综合工业区的球团厂供应球团精粉,巴西国内市场的球团矿有可能会暂时出现短缺。这一措施是应巴西第三地区劳动法院的裁决。淡水河谷称,这一裁决的有效期将持续到对该行动的是非曲直做出判决或是实施了劳动监察员定义的新冠病毒防控措施。6月6日,巴西第三地区劳动法院还决定对淡水河谷处以每天50万雷亚尔的罚款。2020年,淡水河谷铁矿石粉矿的指导产量为3.1亿吨至3.3亿吨。而被紧急关闭的伊塔比拉综合矿区未来数月的月产量预计为270万吨,年产量约为0.324亿吨,大约占淡水河谷年总产能的10%。这意味着全球的铁矿石供应很可能会凭空减少了270万吨/月。巴西铁矿巨头暂时性关闭三个矿区,对中国的影响不是很大。据统计,去年,淡水河谷对华出口1.9亿吨铁矿石和球团矿。而根据与中钢协副秘书长6月1日的电线年计划增加对中国的铁矿石发运量,也就是说其数量将超1.9亿吨。此前淡水河谷在制订产能目标时,就已经将预期产量减少了1500万吨,以抵消新冠病毒带来的影响。

  铁矿期货操作建议:铁矿走势区间调整,板块整体上扬,铁矿高位调整,操作上以840-710之间高抛低吸为主,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  唐山市6月份空气质量强化保障方案出炉,管控时限为2020年6月1日0时至6月30日24时。按此方案绩效评价为A、B级的钢铁企业不强制减排,绩效评价为C级的钢铁企业,将分区域、按影响执行减排措施。自5月份以来,在良好的政策预期以及需求快速恢复双重因素的影响下,螺纹钢期货触底反弹,走出了一波振荡上扬的行情,主力2010合约上涨212元/吨,涨幅6.3%。对于后期走势,我们认为近期在淡季冲击下螺纹钢可能面临一定调整压力,但考虑到需求仍有韧性,中期价格或继续以振荡偏强为主。需求变化是决定螺纹钢价格涨跌的主要因素,从已经公布的数据来看,螺纹钢两大主要下游行业地产和基建均呈现持续改善状态。基建方面,今年政府工作报告虽然直接提及基建的内容不多,但增加财政赤字、扩大地方专项债规模等均利好基建。随着利好政策落地,基建投资持续改善的态势将持续。后期若钢厂要增加产量,只能通过提高入炉品位和转炉环节添加废钢两个环节实现。经过前一轮矿价上涨之后,铁矿石高低品价差已经处于相对高位,而钢厂利润则处于近几年低位,在这种情况下,钢厂不具备通过大幅提高入炉品位提高产量的动力。而废钢添加比例也处于高位,根据我们对部分钢厂调研了解,目前还有2—3个百分点的增加空间。铁矿石港口库存创这几年新低,澳大利亚又是美国反华的跟班与先锋。巴西疫情又如此严峻,我们说要大搞基建,要搞强刺激,要大水漫灌,市场的钱首先要炒作的就是各类大宗商品与房子吧。但这些显然是不符合国家利益的,特别是大量的资金如流向房地产,推高房价,以及借助疫情、港口铁矿石的低库存炒高进口大宗商品的价格。综合来看,下半年螺纹钢主要下游呈现地产平稳、基建大幅拉涨态势,建材需求料小幅增长,而供应端已经接近顶部区域,所以大方向上,建议以逢低买入为主,且不排除创新高可能。但短期可能面临高供给、高库存和淡季冲击的影响,存在阶段性调整可能。

  螺纹期货操作建议:螺纹量能逐渐增加,走势区间上扬,走势突破压力,操作上以3500-3850之间高抛低吸,短多为主,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  炼焦煤市场价格主流持稳,产地低硫焦煤及贫瘦煤等煤种报价上调20-30元/吨,汾渭统计样本煤矿库存连续2周下调,但各矿仍有不同程度库存积累,价格上调短期仍显乏力。山西临汾地区低硫焦煤(S0.5 G80-85)本月报价上调20元/吨至承兑价格1280元/吨,因为新合同尚未执行,目前多维持前期市场价。另外,山西少数低硫煤矿仍有一定库存累积,焦煤市场并未呈现明显紧张局面,下游仍以按需采购为主。钢厂方面随着近期持续补库,部分钢厂焦炭库存稍有增加,但多数钢厂仍表现出增库吃力,基于钢厂高日耗表现,整体看钢厂接货意愿偏强。另外今日河南安阳地区政府为打赢蓝天保卫战发布的关于4.3焦炉从7月开始限产的通知,目前看当地焦企均有接到红头文件,表示此次力度较大后期可能有督察组入驻厂内且当地多为4.3焦炉,在供需偏紧格局下,河南区域焦企后期如若限产落实到位或将进一步加剧焦炭偏紧局面。目前焦炭现货市场情绪仍然乐观,多地已开启第四轮提涨,涨幅50-100元/吨不等,个别钢厂已接受提涨。焦炭价格的上涨与近期供需格局持续改善有关。供给端,临近“十三五”收官,山东及其他主产地焦化去产能或限产力度加大。2020年山东省政策要求的焦炭产量降幅达到35%。其中,1-4月份山东焦炭产量是1246万吨,若严格执行产量缩减政策,5-12月山东焦炭月产量同比减少160万吨,区域性紧张在所难免。同时江苏徐州地区焦化去产能力度较大,其中徐州龙山、徐州中泰、徐州东兴、徐州伟天四家按照计划6月底前退出,合计产能680万吨。需求端,随着钢价回升和钢企利润改善,钢厂开工率亦逐步提升,特别是高炉开工率持续提升带动原料焦炭需求。

  焦炭期货操作建议:焦炭周期突破上扬,走势调整向上,焦炭整体放量,焦炭趋势调整上扬,背靠20日均线附近操作多单,上方压力看2065一线滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  由于两会并无提及增长目标,也没有对于金属的实质性利好,此前市场对于政策的利多预期相当于落空,宏观氛围将转淡。同时市场预期6月份镍矿供应将修复,镍价上行承压。不过当前镍矿库存仍低,镍铁价格坚挺,镍价下行空间也不大,预计将保持震荡行情。进入5月份,自东南亚的镍矿进口有望恢复,原材料端的支撑减弱。下游不锈钢消费也较4月小幅回落。中长期看镍铁产能仍处于过剩状态,市场对于后市并不乐观。5月底的两会政策也并未超出市场预期,难以刺激镍价上行。但是5月份镍铁价格依然坚挺,镍矿库存偏低,使得镍价下行空间也不大,整体保持震荡局势。镍生铁产量持续下调,减量主要出在高镍生铁部分,镍矿库存紧张,但镍铁总体供应仍处于稍过剩状态,铁厂为了持续生产降负荷或暂停部分产线月份减量主要还是出现在大型铁厂;低镍生铁产量较3月份产量增加主要是因为部分一体化铁厂200系产增产。5月全国镍生铁产量预计环比小幅回升,增幅0.46%至3.87万镍吨。伦镍方面,周初由于市场对原油减产乐观,油价走强提振伦镍跳空高开后仍不断上行。与此同时,美元指数在周内也持续走弱。在宏观情绪较为乐观氛围下,伦镍于周三已探高至12925美元/吨,但随之而来的原油减产变数下,使是市场气氛突变,空头也在13000美元/吨一线借势抛压,使伦镍大幅回落至12530美元/吨。由于价格走高抑制了下游采购热情,现货市场交投日益清淡。本周现货依然对2007合约报价,俄镍贴水不断扩大,至本周三贴200元/吨的报价已较难达成成交,而下半周多数持货商对俄镍已报贴300元/吨。金川镍升水在周内也不断收窄,周初对沪镍2007合约升1200元/吨,至本周五市场成交价多为升水800元/吨。本周金川公司在甘肃地区适量出货,上海地区暂时无发货计划。镍豆方面,由于需求偏弱,叠加不断有进口货源到货,因为镍豆贴水不断下调,至本周五贴水已扩大至贴1300至1200元/吨左右。

  沪镍期货操作建议:沪镍走势调整整体破位向上,操作上背靠小时线之间操作多单,上方看前期平台压力,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  当前煤管票的有序发放,及节制调控、产地多项煤化工项目推动开工等给煤价带来利好的边际影响。另外,自疫情得到控制以来,社会用电量出现明显好转,以经济敏感度高的南方电网为例,统计数据显示,5月南方电网全网统调发受电量同比增长近10%,煤炭库存市场存在煤种结构性不均的问题,澳洲进口煤的调入不足及大秦线刚刚结束检修使得港口低硫煤种相对稀缺,又在经历了5月以来的集中交割煤采购需求后,这种稀缺性更加明显。目前电厂仍有补库需求,但预计对于高价货会比较谨慎。未来行情方面,现在已经走到平水行情,短期继续上冲缺乏驱动,但在港口和终端库存累积完成前,下方也并无太大空间。中期来看,供需格局依然略宽松,后期终端日耗情况是影响盘面短期情绪的敏感指标。进口受限、产地煤管票问题能否引发供应端想象,进而引发短期行情,近期南方地区雨水不断,沿海电厂日耗处于偏低水平,电厂当下主动补库意愿较弱。近日陕西神木地区进行煤矿环保检查,多数煤矿受到影响,关停整改,煤量小幅收减,加之部分内蒙客户转向榆林,神木地区煤价稳中上调5-25元/吨;陕西榆林地区在产煤矿整体销售情况维稳,矿上存煤普遍较少。自大秦铁路检修完毕后,北港调入逐步恢复正常,库存有小幅回升,而下游成采购节凑放缓,装运以长协为主,市场煤成交不多。用煤需求回落下,煤价面临回调。但是随着天气转热,煤炭消费旺季将正式来临,“迎峰度夏”,用煤旺季下,煤价仍有部分支撑,综合预计动力煤市场供需后期较为乐观,有上涨空间,但随着后期雨水增多,上涨幅度或不大,具体看下游市场需求。尽管目前大秦线万吨左右的正常水平,但因月初下游客户集中装船,煤炭调出量高位,导致港口库存回升缓慢,部分优质煤种资源仍较为紧张。整体来看,尽管近期港口煤价运行较为弱势,利好利空因素交织下,煤价呈现涨跌两难态势运行;但在以上几方面因素的支撑下,预计6月港口煤价下跌空间有限。

  动力煤期货操作建议:动力煤低位调整,现货支撑期价,走势单空反弹,操作上565-525之间滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  美国劳工局公布的报告显示,5月份非农就业总人数增加250.9万人,失业率降至13.3%。就业市场的改善反映了因疫情及限制措施而受影响的经济活动发生了有限的恢复。5月份,就业人数大幅增加的行业有休闲娱乐和酒店业、建筑业、教育和医疗服务业、零售贸易业。相比之下,政府就业人数继续大幅下降。美国油服公司贝克休斯周五公布数据显示,截至6月5日当周,石油钻井总数减少16座至206座,当周天然气钻井总数减少1座至76座;总钻井总数减少17座至284座。周六OPEC+将召开会议,在几个没有遵守减产约定的国家表示将在未来几个月补足未履行的减产额度后,OPEC+同意将现有减产措施延长一个月。产油国之所以同意继续大幅减产,考量之一是需求复苏的实际进度可能比想象中慢。在周一的新闻发布会上,欧佩克可能将会给出更充分的理由;另外,新闻发布会可能就新减产方案的具体细节作出进一步的解读。EIA将公布月度短期能源展望报告。这份报告将揭示油市供需基本面的最新情况,这将反映,欧佩克+是否真的有必要进一步延长减产协议。沙特阿美就曾将6月销往亚洲的阿拉伯轻质油官方售价较阿曼/迪拜均价升水1.40/桶至6.50美元/桶。此次该公司再次提价也是由于原油行业将继续削减供应。据外媒6月7日消息,石油输出国组织(欧佩克) 及俄罗斯等其他重要产油国上周六都同意将创纪录的减产延长至7月底。中国作为亚洲乃至全球最大的原油进口国,需求一直很旺盛。据官方统计数据显示,前5个月,中国进口原油总计2.15576亿吨,,较去年同期增加5.2%,其中5月进口原油4796.9万吨,创下单月最高纪录。而如果沙特继续涨价,很可能会促使中国买家转向俄罗斯、伊朗等产油国。今年4月,俄罗斯就以720万吨的对华出口原油量成功取代沙特,成为我国最大的原油供应国。5月12日,伊朗宣布对6月亚洲客户的轻质原油的官方售价下调4.9美元/桶。

  原油期货操作建议:原油受外盘影响,区间调整,内盘原油整体磨低调整,操作以280-275附近操作多单,上方看前高310附近,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈利自负】

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  美联储周一放宽了其“主体街”贷款计划的条件,将最低贷款规模从50万美元降至25万美元,并将贷款期限从四年延长至五年,以鼓励更多企业和银行参与。美联储还鼓励金融机构在注册加入该计划后,“立即”开始向中小企业放贷。上述调整解决了一些金融机构、律师和小企业顾问提出的担忧,即之前50万美元的最低贷款额太大,无法帮助许多受新冠大流行影响的企业。美联储主席鲍威尔说道:“支持中小型企业,使它们准备好复工复产并重新雇用工人,将有助于促进广泛的经济复苏。我相信,我们将做出的调整将提高主体街贷款计划在这段困难时期支持就业的能力。”市场人士目前在等待美联储为期两天的政策会议,但在周五就业报告公布后,他们已停止消化负利率的可能性。当利率较低时,黄金往往会上涨,这降低了持有非收益黄金的机会成本。黄金也被视为对抗通胀的对冲工具。技术面显示,黄金依然承压。据FX Empire分析师David Becker,当前黄金价格已经反弹至阻力位,即先前的支撑位,并接近50天移动均线美元;黄金的目标支撑位在100日移动均线美元。由于快速随机指标产生了交叉买盘,短期动能指标已经转为正数。然而,快速随机指标的当前读数为28,刚好在超卖触发水平的20之上;另外中期动能指标仍为负。白银矿端事故引发市场对供应担忧。由于墨西哥和秘鲁等主要白银生产商的停业而造成的供应中断也起到了支撑作用。随着拉丁美洲成为新的病毒热点,人们的担忧正在从需求转向供应。业内人士表示来自拉丁美洲的Covid-19矿山的供应问题还没有解决。智利矿山运营现在是一个未知数。黄金期货跌破了1700美元/盎司,这是期金未来几个交易日进一步看跌的明确信号。如果下跌势头保持不变,我们的第一个目标将是期金价格在未来几个交易日达到1640美元/盎司。上行方面,黄金期货阻力预计在1720美元/盎司。

  白银期货操作建议:白银走势调整走涨,受外盘影响上调力度逐渐增加,白银有望直逼4670,前期高点,操作上以4550-4200之间高抛低吸滚动操作,获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  当前棉花需求回升及宽松政策推升期现货涨价预期,库存供需矛盾逐步好转,期货逐步走估值修复性震荡上涨走势。沙漠蝗灾已覆盖巴基斯坦主要棉区,蝗灾此前主要在印度西北(拉贾斯坦邦)活动,近期向东南方向移动,已经到达核心产区马邦和古邦。西南季风在6月1日登陆印度,蝗群的扩散可能加快。印巴蝗灾对产量的具体影响,现在仍然无法科学量化,还是要跟踪6-7月的具体路径和实际危害情况。不过,目前形势的发展肯定是加强减产逻辑的,对棉价的影响是利多加强,市场增仓放量上涨表面有更多的资金相信这个逻辑。5月,美国新增非农就业者250.9万人,市场预期减少750人;5月失业率从4月14.7%降至13.3%,市场预期19%。国内数据显示,下游开机持稳,纺服内需逐步复苏,出口降幅不断收窄,“成品库存下降、原料补库加强”的态势有所反复,整体消费定性为缓慢复苏。当前棉花、棉纱现货价格指数走强,趋同期货。国外美棉正常播种,印度MSP收购进度较快;巴基斯坦植棉面积减少,虫害、天气因素影响引发注意;新疆棉苗期天气影响将加大。国内需求增加,欧美重启经济,提振棉花需求预期,下游纱线价格上调。当前各国货币财政双宽松、大放水支持经济,对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。欧美重启经济推升市场需求预期,原油延续涨势;但美国等地疫情延续,存扩大隐忧。国内加强宏观调控,强力宽松政策稳定经济增长。贸易商一般都有年前囤货的习惯,因为往年年后会有一波小旺季,再加上中美的贸易协定的签署让业内普遍看好今年开年的行情,因而年前大家普遍性的都订了不少纱,结果突如起来的疫情让贸易商遭遇了“滑铁卢”,每吨的损失约在1500-2500元/吨之间不等。而且出货很慢,直到5月份出货好转,大家才慢慢把库存都清掉。不过5月份价格合适的时候,也多数补了一些货,希望用后期赚的钱来弥补之前的亏损,因而预计7月初左右会有大量进口纱到港。

  棉花期货操作建议:棉花期货整体调整,周期均线上扬,出现反转信号,操作上以11700-11600之间滚动操作多单,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  当前汽车消费政策、需求回升及宽松政策推升橡胶期现货涨价预期,供需矛盾逐步好转,期货逐步走估值修复性震荡上涨走势。短期资金拉涨后洗盘加大,或延续承压震荡洗盘,注意市场成交、政策预期等变化,防范资金集中异动。从目前基本面来看,国内版纳产区全面开割较之前预期有二次推迟,乐观预计6月中旬,目前开割比例大约3-4成。泰国产区连续降雨和胶农短缺影响,产量相对较少。下游方面,外销市场询盘及雪地胎订单增加,半钢胎整体开工或将小幅抬升;全钢胎则因内外销市场暂无明显利好指引,短期厂家开工或将趋稳。从终端来看,基建拉动下后期轮胎配套需求表现预期较好。当前青岛保税区橡胶市场成交好转,山东全乳报价10400左右(维稳挺价)。国内轮胎企业开工率逐步回升,汽车消费政策拉动产销量、推升市场看涨预期;欧美重启经济提升橡胶需求预期;市场库存处于高位,但供需矛盾逐步好转。短期云南天胶供应变化较小,市场挺价上调,期货带动现货市场心态。当前各国货币财政双宽松、大放水支持经济,对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。欧美重启经济推升市场需求预期,原油延续涨势;但美国等地疫情延续,存扩大隐忧。国内加强宏观调控,强力宽松政策稳定经济增长。当前橡胶库存历史高位,汽车消费政策、需求回升及宽松政策推升期现货涨价预期,期货预计逐步走估值修复性震荡上涨走势,防短期洗盘。在上周原油反弹的提振下,价格呈现反弹格局,随着原油延续减产消息落地后,期价小幅回落。国内下游汽车及重卡销售的环比改善以及国内橡胶供应量短期释放有限,国内替换及出口需求一般以及套利空间缩窄带来进口需求减少,使得国内5月中旬以来,库存高位回落,供需的小幅改善支撑胶价,但绝对库存仍然高位或限制胶价反弹高度。

  橡胶期货操作建议:橡胶期货走势弱势下挫,结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整,操作以10400-10300附近逢低操作多单,即小时线日均线,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  美国首份新冠病毒疫苗的结果令人鼓舞,市场对经济活动恢复抱有乐观情绪,加上巴西雷亚尔兑换美元的汇率上涨削弱巴西大豆出口竞争力,且巴西大豆库存减少,中国采购需求将从巴西转向美国,市场对于美豆出口前景普遍感到乐观,提振美豆价格,不过,美国中西部地区天气条件良好,提振大豆丰产的预期,且美国总统近期多次发表攻击中国疫情处理的言论,加上周五美国出台法律,阻止全球利用美国技术的芯片制造商向华为公司出口芯片,引发中国可能对苹果、高通、波音等企业报复的担忧,双方贸易关系不确定性增加,仍制约美豆价格。美国做出强烈反应,加上美国总统为了转移责任,持续无端指责中国的抗疫表现,双方紧张关系再次升级,市场担心影响到贸易协议的执行,中国进口需求有可能再度下滑的担忧,打压美豆价格。不过,USDA周度出口销售数据良好,且报道,白宫经济理事会主任库德罗称双方贸易协议依然完好,不会重新谈判,给美豆带来些支撑。双方贸易关系不确定性较大,短线美豆或将维持区间震荡运行。5-8月份我国进口大豆月均到港量超过1000万吨,近几周大豆压榨量大幅提升,后期将维持高位。而疫情在全球蔓延重创餐饮业,养殖需求恢复不如预期,且市场预期未来供应压力大,采购心态愈加谨慎,油厂豆粕库存持续增加,两广库存上升明显,已有部分油厂开始催提,基本面偏空,抑制粕价。新冠疫情在全球爆发后,美国无端指责中国对新冠疫情的处理,导致双方关系再次紧张。继美国宣布制裁华为后,近期中国在两会中提到计划出台香港版国家安全法后,美国宣布香港不再适应于1997年7月后的法律待遇,表明美国拟剥夺香港的特殊经济地位。美国总统上周五宣布了对华行动,其中包括取消香港的特殊待遇和驱逐中国研究生处境等问题,但并未提及实施新的加征征税或者放弃第一阶段协议,这些措施的严重程度不及此前市场预期,因此公布后人民币升值,豆粕回落。

  豆粕期货操作建议:豆粕整体区间调整,整体磨底盘整,操作上豆粕2710-2750附近操作多单,上方看区间压力,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  因宏观经济信号改善,且白糖供应偏紧持续吸引基金买入。国内糖市:今日白糖现货价格仍普遍走高,市场气氛较为活跃;加工糖售价稳定上涨,山东地区一级加工糖售价在5630元/吨;销区售价随着盘面上行,部分货源充足地区售价小幅下行,部分商家仍按需采购为主;后市白糖市场进入供需两旺局面,部分加工糖已预售至7月份,订单排队相对火热。此外,5月国白糖销量好于预期,加之随着端午节来临,节日需求增加或给予糖价一定的反弹动能,预计糖价或继续震荡上行。操作上,建议郑糖2009合约逢回调继续买入多单。近期巴西蔗糖工业协会(UNICA)表示,2020/21榨季巴西的食糖产量有望回到三年前创下的创纪录高位,预计将达到3800万吨,较上榨季增长约900万吨。如果巴西产糖增幅真能达到这样的水平,那么全球食糖供需不会存在缺口。但是,若巴西甘蔗制糖比例不能保持近期水平,那么最终食糖产量能否达到预期水平难以确定。而且,5月中旬以后巴西雷亚尔汇率止跌回升,对巴西食糖出口会有一定影响。还有,近期巴西新冠疫情形势严峻,不排除可能对食糖生产和出口造成影响。如果巴西食糖供应达不到预期的增幅,则对糖价会有利多作用。后期进口糖规模将成为影响国内供应及糖价的重要因素。虽然配额外进口糖关税税率下调,但目前进口利润与特别保障措施取消之前的最高值时期接近,对扩大外糖进口有刺激作用。所以,尽管外糖已有脱离底部区走高的迹象,但郑糖仍未出现突破走势。广西食糖销量同比减少了16万吨,可能会完全抵消其他地区销量增幅。随着中小学校陆续复课,食糖消费有望进一步恢复,糖厂工业库存大概率继续低于近年来同期水平。这样,后期进口糖规模将成为影响国内供应及糖价的重要因素。虽然配额外进口糖关税税率下调,但目前进口利润与特别保障措施取消之前的最高值时期接近,对扩大外糖进口有刺激作用。所以,尽管外糖已有脱离底部区走高的迹象,但郑糖仍未出现突破走势。

  白糖期货操作建议:白糖走势调整,外盘白糖逐渐上扬,操作上背靠5050-5000滚动操作多单,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  近期底部的油脂板块蠢蠢欲动,供应端印度重新采购马棕油,预计马棕产量下降,出口环比预增,利多马棕油。需求端,印尼重提B30,提振棕油消费,但是实际的力度取决于原油的价格反弹力度。国内方面,随着复工复学的全面展开,餐饮业也在恢复中,包括提倡的“地摊经济”都有利于棕榈油的消费。随着国际原油供需格局逐渐转向平衡,国际油价迅速反弹,原油和植物油脂减的生柴替代,也使得油脂未来的工业需求将会得到保障。豆油累库已开启,棕油库存降幅减缓,马来西亚BMD毛棕榈油期货近期大幅反弹走高,市场预计该国5月棕榈油产量下降,但是因为豆油下跌以及对中美关系的担忧限制了市场的涨幅。国内方面,最新的库存数据显示,国内油脂库存稳中有增,豆油、菜油库存增加明显,但是棕榈油库存还是继续下降,这也是国内油脂板块中棕榈油相对强势的原因。印度重新购买马棕榈油,国际原油价格大幅反弹,促使生物柴油计划重新回到考虑环境,工业需求或将得到提振。叠加目前大力提倡的“地摊经济”将会进一步利好油脂消费。供应端,马棕5月产量预降,关注降低幅度以及印度采购马棕油的实际力度。库存端,目前棕榈油的库存较低。短期看,油脂板块特别是棕榈油或将呈现反弹行情,中长期随着疫情的好转,需求逐渐恢复,叠加原油反弹,油脂板块或将呈现底部上涨的行情。美国豆油期货走低,马来西亚5月份棕榈油库存可能增加,将压制马来西亚毛棕榈油期货市场早盘表现。马来西亚棕榈油局将于下周发布马来西亚5月份棕榈油产量、出口和库存数据。交易所多空排行榜前20席位数据显示,2009合约出现多、空同增态势。其中,多头增持12153张,空头增持6255张,多头增持幅度较大。具体来看,2009合约多头前20席位中,增持多单的席位有11个。其中,增持幅度超过2000张的席位有4个,海通期货席位大幅增持近4000张。减持多单的9个席位整体减持幅度较小,仅华安期货席位减持超过1000张。当日多空排行榜前20主力席位中,多头增持幅度明显较大。从席位间主力持仓调整方向和力度上看,多头力量占据上风,后市期价运行重心有望继续抬升。

  棕榈期货操作建议:棕榈走势区间调整,整体磨低走势,短线附近操作多单,止盈看区间压力即可,趋势操作上滚动跟止损保护,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  受价格传导/装置检修等因素影响,自3月份开始国内乙二醇行业整体开工负荷大幅降低,特别是煤制乙二醇工厂行业整体开工负荷触及30%下方,近日鄂尔多斯能化荣信化工二期40万吨煤制乙二醇装置因故临时停车,预计检修5天左右。目前行业即时开工负荷降低至29.42%的历史低负荷水平。而伴随着装置的陆续重启,行业开工负荷方面也将有大幅的提振,预计来看,受装置重启带动,煤制乙二醇行业开工负荷有望从目前的29.42%提升至下旬的42%上方;而一体化装置方面受例行检修结束重启的带动,行业开工从50%附近提升至60%上方。6月份伴随着聚酯产能基数的扩充,聚酯端需求的稳健预期之下,整体6月份仍有微量去库存的预期,预计去库存幅度在2万吨附近。供应情况,28日华东主港地区MEG港口库存总量在128.23万吨,较上21日增加2.03万吨,较本25日降低1.14万吨,港口库存高位爬升,港口预报量及主港发货量较前期持稳,整体持续累库趋势。下游需求方面,国内聚酯开工率维持87%水平;国内前期延期订单开始生产,织机开工率回升70.29%。乙烯持续走高,利空国内乙烯制乙二醇装置现金流,目前国内仅石脑油制乙二醇盈利尚可 。下游需求方面,国内聚酯开工率维持87%水平, 且六月有75万吨装置存在投产预期,整体下游需求向好,受价格传导/装置检修等因素影响,自3月份开始国内乙二醇行业整体开工负荷大幅降低,特别是煤制乙二醇工厂行业整体开工负荷触及30%下方,近日鄂尔多斯能化荣信化工二期40万吨煤制乙二醇装置因故临时停车,预计检修5天左右。目前行业即时开工负荷降低至29.42%的历史低负荷水平。

  乙二醇期货操作建议:乙二醇走势区间调整,近期量能增加,整体向上,操作上以3630-3850之间操作波段,站稳3900坚决做多,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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  从养殖周期来看,当前在产蛋鸡存栏量主要根据4个月前的蛋鸡补栏量和16个月前的补栏量大致预测。因此,6月后新开产蛋鸡对应2020年1-2月后蛋鸡补栏,而淘汰量大致是2019年3-4月份时的补栏量。数据显示2月鸡苗补栏量创下历史新低,其他月份补栏量相对往年也有所减少,对应6月后新开产压力有所减小。受蛋鸡养殖持续亏损影响,养殖单位补栏积极性下降。虽然近期淘汰量不算太大,不过预计6月份淘鸡出栏有较大可能上量,本月供应压力或将进一步缓解。现货市场正在筑底。现货市场持续疲弱,受梅雨季节影响,需要更高的周转速度,而端午备货的推动力还是略显不足,预计整体仍然以震荡为主,局部地区可能出现上涨的情况。不过,鸡蛋的现货走势依赖时间,市场给出的现货价格预期被层层跌破,06合约在交割压力下逼近现货,但07盘面依靠现货市场的预期仍然保有一定升水,后期现货价格的变化仍是核心因素。从供应端来看,鸡蛋存栏预计从5月份开始将下降,预计将存栏将持续降低到9月份,而淘鸡情况从目前的鸡蛋价格来看,短时间内淘鸡积极性仍然强,从目前淘鸡和鸡苗销售情况来看,9月合约供应端也是相对利多。当前鸡蛋供应量大,需求一般,贸易商积极出货,6月合约价格将逐渐向现货价格靠拢。随着6月份合约进入交割月,7月合约走势会受到6月合约影响,价格将和现货价格逐渐靠拢。9月合约供应端改善,需求端节假日预期较强,9月合约基本面偏强,可以考虑逢低做多。9月合约和1月合约由于有节假日的预期,因此这两个月份都是消费预期相对较强势的月份。9月合约可能还会受疫情有一些影响,但是1月份合约从时间长远来看受疫情影响更小,消费预期也更强,需求端,6月份随着学生开学以及国内市场的逐步放开,国内的需求将逐步改善,环比将逐渐好转,但是预计同比仍然是不如往年同期。9月合约需求面有节假日等较强的消费预期,而供应面2-6月份补栏情况都不好,而当前鸡蛋价格持续低位预计也将加大企业淘鸡进程,因此预计9月份的供应端压力在逐渐减少,从供需层面来看,鸡蛋9月合约是偏强势的。

  鸡蛋期货操作建议:鸡蛋区间调整,鸡蛋操作区间利润,鸡蛋现货价格随着时间推移逐渐上调,操作上背靠2940-2900附近操作多单,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

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